Hola,
 
Si eres bitcoiner seguramente has estado muy pendiente del precio de bitcoin en los últimos días. Definitivamente ha sido una montaña rusa, pero la realidad es que, a pesar de la fuerte caída en el precio, los fundamentales no han cambiado en lo más mínimo. 
 
¿A que me refiero con esto exactamente? Bitcoin es un activo muy volátil, es natural al encontrarse en una etapa temprana de adopción y el hecho de que tengamos constantes cambios de precios (algunos muy agresivos) es parte del proceso de descubrimiento por parte de nuevos jugadores. El espíritu de bitcoin no ha cambiado. 
 
Recuerda que bitcoin nace como un sistema de transferencia de valor de persona a persona sin intermediarios y una gran parte de su origen lo debemos a la falta de confianza que existe en los intermediarios financieros, alias los bancos. 
 
Pero independientemente de que los fundamentales de bitcoin se mantienen sólidos es un hecho que con esta corrección mucha gente ha perdido dinero y esto ocasiona falta de confianza en la criptomoneda lo que al mismo tiempo lastima el proceso de adopción. 
 
¿Qué fue lo que pasó realmente? 
 
Desde hace unas semanas venimos advirtiendo sobre la enorme cantidad de contratos abiertos en los mercados de futuros. 
 
Para entender su funcionamiento de manera simple, básicamente los contratos de futuros te permiten apostar en el precio del activo en un futuro y normalmente esto se hace con posiciones apalancadas (crédito) y con un colateral donde dejas dólares o bitcoin en garantía. 
 
Cuando existe una discrepancia en el precio (los futuros apuestan a un mayor precio, pero el precio spot baja) empiezan a haber liquidaciones, que es cuando el Exchange o market maker cierra tus posiciones por qué no cuentas con el suficiente colateral para cubrir el dinero que te prestaron para hacer el trade.
 
En esta ocasión había apalancamiento excesivo en el mercado y una vez que se produjeron las primeras liquidaciones, las demás vinieron en cascada. El resto es historia. 
 
Una de las ventajas de bitcoin al ser un sistema completamente abierto y transparente es que podemos ver en tiempo real la actividad de la red, o lo que se conoce como on -chan. Aquí podemos ver la cantidad de direcciones activas, cuantas monedas entran y salen de los exchanges, la edad de las monedas, que cantidad de monedas se están comprando y vendiendo exactamente, etc. 
 
El análisis on – chain nos da una buena radiografía de lo que está pasando con bitcoin en tiempo real.
 
¿Sabes que hemos descubierto? Que si bien está caída ha afectado especialmente a los inversionistas de corto plazo (aquellos con monedas menores a 155 días), la convicción del resto de los inversionistas (de largo plazo) no ha cambiado. Esto es que, a pesar de todo, no han estado vendiendo sus monedas. Al contrario, en eventos como este vemos que la compra por parte de este tipo de inversores se incrementa.   
 
Esto no significa que el riesgo de bitcoin haya desaparecido. Al ser un activo con mucha demanda los especuladores siempre existirán, además que tenemos el riesgo de los mercados tradicionales que se encuentran en un punto de excesivas valuaciones. 
 
Nuestra tesis sobre bitcoin es que es un activo que será adoptado masivamente por una gran parte de la población y que eventualmente se reflejará en el precio. 
 
Bitcoin no es para hacer trading, no es para cubrir un gasto que tengas el siguiente año, bitcoin es una inversión para crear riqueza generacional, pero sobre todo es una inversión para darte libertad. 

Invierte bien, invierte sabiamente. 

Raúl O. González Castilla
Octopus Capital
Fundador